水分是指油品中的含水量，正常情况下，润滑油中允许的含水量在0.03%以下。当含水量超过0.1%时，润滑油中的添加剂（抗氧化剂、清净分散剂等）就会失效，加速机油的氧化过程。而机油氧化生成的有机酸及发动机排出废气中的酸性氧化物与水发生反应，又生成无机酸。这些酸性物质增加对发动机的腐蚀。因此当机油中含有较多的水时，机油润滑性会变差，粘度下降，轻则导致机油过早变质和机件生锈；重则引起发动机抱轴、烧瓦等严重机械事故。
油品中应防止混入水分。燃料中混进水分，在低温使用时，会凝成小冰块，堵塞油路，影响供油。润滑油中混进水分，会使油膜强度降低；产生泡沫或乳化变质；会促进润滑油的氧化和加强低分子有机酸对金属的腐蚀作用；也会使添加剂分解沉降，甚至失去作用。变压器油中混入水分，它的绝缘性能就大大降低。
