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美钻井数量有望形成L底
最新数据显示，截至7月17日的一周，美国钻探油井数量637座，比前周减少7座，比去年同期减少916座，比去年10月高峰时期减少60%，而在当周美国原油产量达到日均956.2万桶，比去年同期高97万桶，比两年前高217万桶。主要由于关停的油井基本属于效率较低的钻井，致原油产量并没有明显减少。然而近两个月美国石油钻井降幅在逐步缩窄，在近两周甚至出现增加，同时有消息显示美国部分石油产区已出现复苏迹象，前期关停的钻井可能复产，因此我们预计钻井数量将在未来几个月内形成L型底部，若下半年油价再度回升，将继续刺激美国原油产量增长。
消费旺季效应大打折扣
5月底美国进入消费旺季以来，炼厂开工率大幅提升，目前已突破95%，同时随着原油加工量的持续增加，美国原油库存在过去11周有8周在下降，而近几周增长主要归因于原油进口的大幅增加。与此同时，消费旺季最直接的体现是驾车出行量的增加以及汽油消费的增长，但由于其他油种需求的下降，使得美国油品总需求并没有明显的变化，整体依然维持在日均2000万桶左右。而市场整体的供应压力也在一定程度上抵消了旺季带来的些许利好，使得今年油价并未走出旺季行情。
目前，原油市场最大的问题不是美国页岩油的供应，而是非欧佩克的产量在持续飙升。更为关键的是，全球原油需求经过上半年的高增长，下半年有向下修正的预期。在此格局下，三季度油价维持弱势的概率较大，而且不排除再度跌至前期低点。
三季度需求增速将放缓
