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本周恰逢中秋节,部分场内资金本身又存在资金撤出股市的需求,加之外围市场以及国内政策进一步趋严的不确定性导致场内部分资金加速流出。
其实,美国加息预期再度转强系本轮暴跌的引线,不过华泰证券认为,美联储加息对A股“虚大于实”,对A股的影响有限:
首先,美国近期公布的重要经济数据均低于预期,美国与全球经济基本面并不支撑美国进入强加息周期;
其次,中国稳增长得到重申,中国央行近期对人民币汇率贬值预期引导,流动性因美国加息而收紧概率很小;
第三,欧美股市历史较高估值水平对其自身极低利率上行的敏感性大大高于当前的A股。因此,美国加息预期升温仅造成A股风险偏好短期扰动,供给侧改革顺利推进及对A股企业盈利能力的传递构成A股供给侧慢牛的主逻辑。
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