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上市银行半年报显示，上半年，某大型商业银行已将大宗商品贸易融资纳入信用风险专项治理范围。另一家大型商业银行加强贸易融资业务风险管理的措施包括:加强贸易背景真实性核查，以防假、反假为重点，提升贸易融资业务精细化管理；以核心企业为重心，防控供应链融资风险，坚持以项目贷款获得审批作为开展项目项下供应链融资的基本条件，有效核实应收账款，做好项目贷款投放与供应链融资的配套衔接；高度关注大宗商品价格大幅波动带来的商品融资风险，通过运用分流转化、增加担保、压缩融资规模等手段，加强对存量商品融资的风险控制。
上周,基本金属回调,LME铝、铜、镍、锡分别下跌1.5%、1.2%、2.6%和0.9%。中国经济增长前景放缓打压需求预期,欧、美、中央行不同步持续推升美元,9月至今大宗商品几乎全线下挫。我们继续认为,需求不好是共识,且前期上涨已经透支了较多供应收缩、流动性改善、三级火箭之类的预期,货币刺激也很难马上传导到需求走强。长期内基本金属仍将是慢牛行情,但中期内的预期走好、股价提升,还需要基本面数据验证,并评估产能投放的压制力度,以及美元的持续压制,短期谨慎为宜。
上周,黄金下跌2.2%,白银连续重挫。美国9月非农数据远超预期,美元指数已连续12周上涨,6月底至今上涨近10%。欧元区GDP、CPI持续走弱,通缩风险加剧,而近期连续低迷的经济数据显示6月以来欧央行的负利率等系列措施并未取得效果。尽管遭遇德国极力反对,欧元贬值已是欧元区唯一可用的手段。近期德国GDP、PMI、新订单等指标全线回落,随着欧元区经济数据继续回落,预计欧央行将实施更激进的QE措施。预计欧元跌、美元涨的格局还将延续,持续压制金、银价格。
上周,小金属价格收平。5月至今持续在10万元/吨附近盘亘,接近中小矿山的成本线。若企业收储四季度再度展开,钨价上涨空间较大,建议关注中钨高新、章源钨业、厦门钨业等标的。
上周,部分稀土品种微跌。稀土价打黑活动已来开序幕,预计下半年产业、管制政策将陆续出台:第一,出口管制政策败诉落定,大集团整合迫在眉睫;第二,稀土资源税实施前务必清理非法矿源,高压打黑活动或再推行;第三,2014年度稀土收储有望在下半年落实。市场对稀土行业修复预期强烈,股票标的有望先于实体走出拐点,建议关注厦门钨业、创兴资源以及威华股份。
