10月CPI、PPI数据将出炉 机构：CPI或显著回暖 PPI继续拉升

国家统计局将于10日公布2021年10月份居民消费价格指数(CPI)月度报告和工业生产者价格指数(PPI)月度报告。近日，多家机构纷纷发布宏观研究报告，对10月份CPI、PPI进行了预测。

机构预测的平均值显示，10月份CPI同比或上涨1.3%，PPI同比或上涨12%。国家统计局此前公布的数据显示，2021年9月份，CPI同比上涨0.7%，PPI同比上涨10.7%。展望未来，机构普遍分析认为，CPI与PPI的剪刀差或将逐步收敛。

10月份CPI或显著回暖 PPI继续拉升

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多家机构的研报分析指出，CPI食品项上升成为带动10月份CPI显著回暖的主要因素;在全球能源短缺、油气价格联动等多重因素影响下，10月份PPI也将继续上行。

北京大学国民经济研究中心发布的研报分析，受国内疫情散点复发的影响，部分地区防控措施升级，导致国内运输成本大幅上调，食品价格环比骤升，同时也压制了服务业需求，预计10月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.8%;受前期美国疫情反弹以及发改委现价管控 措施的影响，诸如煤炭钢铁等能源方面的价格继续走高，PPI或再创年内新高，预计10月份PPI同比上涨 12.8%，环比上涨2.0%。

鲜菜和猪肉价格上涨明显，带动CPI食品项上升。蔬菜方面，受降雨、低温气候以及自然灾害影响，蔬菜采收困难、供应量减少;猪肉方面，国庆假期结束后猪肉价格开始止跌反弹。预计10月CPI环比上涨0.4%，同比上涨1.3%。 浙商证券发布的研报分析， 从PPI来看，原油价格持续攀升，能耗双控推动水泥、化工品等高耗能工业品价格继续上涨。预计10月PPI环比上涨1.5%，同比上涨12.4%。

CPI与PPI的剪刀差或将逐步收敛

展望未来，机构普遍认为，四季度CPI同比或将运行在相对高位区间，但不具备大幅上行的基础;随着全球供给恢复、运输效率提升和高基数效应显现，PPI有望于今年底至明年趋于回落。

申万宏源发布的研报预计，11月后动力煤价格将逐步回归，达到反映供需关系趋于正常化的合理水平附近，期待11月后的工业品通胀整体降温。CPI方面，零售猪肉价格已结束持续下行趋势，此外加之山东等鲜菜主产区持续强降雨天气、甚至引致洪水，导致鲜菜供给短期剧烈收缩、价格大幅冲高，叠加工业品通胀向CPI传导强化因素，预计CPI全年均值为0.9%。

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对于明年的通胀形势，光大证券发布的研报认为，CPI与PPI的剪刀差将逐步收敛。明年二季度是猪价反弹的窗口期，形成CPI前低后高的走势。中性预期下，明年CPI中枢将自今年的0.9%上行至2.2%附近，高点出现在9月，接近3%。PPI方面，预计明年一季度大宗商品仍维持高位运行，二季度后，高基数效应叠加供需缺口收敛，大宗商品有望回落。中性预期下，明年PPI全年中枢为3.3%，今年全年PPI中枢预计为8%。