2020下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，自上而下推动驱动装机增长， 提高了行业远期空间的确定性和成长性。以中国和欧洲为例，在能源局边界指引下，国内2021-2025年光伏年均新增85GW，2025-2030、2030-2060年均装机超140、300GW;欧洲，保守假设减排目标55%，2030年光伏年均新增装机为38.6GW，相比当前的25GW增量显著。
光伏系统成本在过去10年间持续下降，由2007年的近60元/W降至2020年的4元/W左右。对应LCOE成本由2元/kWh逐步下降至0.3-0.4元/kWh左右。相比煤电0.2-0.4元/kWh的LCOE成本，已经在部分地区相比煤电具备成本优势，后续随着光伏发电成本进一步下降，装机需求增长动力强劲。
我们以2020-2030年全球发电增速2.5%，2030-2060年发电增速2.0%;煤电、火电逐步退出，水电、核电、生物质小规模发展;主要发展以风光储为主体的能源系统。依据当前各国的保守规划目标，预计到2030、2060年全球保守的光伏新增装机规模为1000GW、2400GW。
其中，2021-2025年装机复合增速有望达25%-30%，2026-2030年装机保守估计复合增速仍然达到18%-20%左右。
10月12日，国家领导人在《生物多样性公约》领导人峰会上的主旨讲话提到：中国将构建起碳达峰、碳中和 1+N 政策体系，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。
并网时点来看，上述100GW基地项目预计将于2023年之前完成并网，即未来2年年均规模有望达到50GW以上(25-30GW光伏，20-25GW风电)。得益于沙漠戈壁地廉价的土地、良好的光照以及政策扶持，基地项目成本较低收益率良好，预计推进速度较快且完成度高。据我们统计，截至目前累计已有超26GW基地项目(18.6GW光伏+7.9GW风电)完成。同时，此100GW仅为第一期，后续更将有第二期(或同样为100GW)等待公布。
2021年各省关于保障性项目计划在9月以来密集公布，截至目前累计保障性规模约在110GW，其中光伏项目预计超65GW，风电项目预计超45GW。
并网时点来看，大部分项目需要在2022年之前完成并网。
9月国家能源局公布整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点名单，全国31省市自治区共报送试点县676个。同时陕西、云南等省细则陆续出台，正泰、林洋等民企捷报频传。我们观察到整县推进逐步落实并有望加速，为2022-2023年国内光伏装机贡献增量需求：1)从试点规模上看，按照每县200-300MW开发规模计算，合计150-200GW，年均70-100GW。2)从并网时点来看，文件明确2023年前目标完成方可列为示范县，且试点目标有望提前建成。3)从辅助机制上看，按月调度、年度评估，过程管控清晰，项目建设速度与完成度表现良好确定。
地面电站：大基地项目，国家指导+土地费用率低+政府通道税收支持等，预计完成度高，且期待第二批;保障性规模于大基地部分重复，申报规模丰富亦贡献重要增量。
分布式电站：整县推进为纲领，其中政府机关、工商业厂房目标在中加码，保底40GW，是未来新增装机的重要贡献。
海外应对产业链涨价更多选择提高PPA电价水平，根据Level Ten的最新针对美国33家电站开发商应对硅料和组件涨价的调查中，73%选择提高PPA电价，27%选择降低项目收益率，18%不采取措施，仅12%选择项目延期。根据最新报告，美国2021Q2综合PPA招标价格环比上涨的4.3%(+1.34美元/MWh);欧洲2021Q3综合PPA招标价格则环比上涨8%(+3.59欧元/MWh)。
在此背景下，海外对组件价格的接受度再次提升。
从项目备案和招标的角度，美国、德国备案及招标规模皆可观，亦对2022年高增预期形成有力支撑：
1)美国地面电站备案项目达到85GW，2021全年地面电站规模有望达到20GW;
2)德国新版可再生能源法出台(EEG2021)拓宽户用光伏免征EEG税条件，户用光伏为德国未来光伏装机规模再添增量。根据EUPD Research，预计2021年德国户用装机2.1GW，同比增长近40%。
2022年全球组件价格看跌的背景下，全球装机动力有望提升。分区域看，各地政策亦会对短期装机有所推动：
1)美国：近年来受到ITC抢装刺激，装机呈现高增之势，拜登上台后大力发展美国新能源事业，调整并延长ITC抵免税率2年。2021-2022年动工建设的光伏项目，可享受26%的投资税收抵免，并且近期在探讨继续延期ITC政策10年。
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2)欧洲：短期内更多享受平价深化带来的内生增长，同时各地在碳中和背景下支持政策频出，如荷兰SDE++计划、西班牙可再生能源拍卖框架(REER)等。
3)印度：2022年是印度光伏累计100GW以上目标考核年，而截至2021年9月这一数字仅有46GW，与目标相去甚远，预计明年印度光伏装机动力有增无减。