并购当中一个重要的环节叫尽调，我们中国企业家这个环节会犯很多错误。比如什么时候做尽调，很多企业资金链产生危机，有企业家谈并购，第二天迫不及待给老板打电话，我们想能不能尽快开始做尽调。
尽调是对企业损害非常大的事情，如果作为卖方一定要和买家签署一个并购意向协议，把估值多少、交易结构这些核心条款谈清楚才允许进场做尽调。尽调相当于两个人谈恋爱，对方说你先让我衣服脱了体检一下。
最核心的企业价值肋骨一定不能脱掉。我有一次给中国新三板董事长讲话，一个老板站起来，说去年三家上市公司和我谈并购，我没有和他们签署意向协议他们就做尽调了，然后找各种理由就把我甩掉了，我衣服脱了三次白脱了。
大家不要只注重调查公司的高管，公司的小人物也很重要。收购民营企业第一件事，搞清楚对方的真实目的，为什么要卖。
国企要卖的原因就是三条，国退民进、国企改制、内外脱节。
一个民营企业家说别看我50岁，但是我一身职业病，整天睡不好觉。老婆移民到国外了，我也不想在国内了，就带着老板去尽调。尽调了以后还不错，有一次去谈收购，我们去机场，老板派司机送我们去机场，路上我问了一个年轻人，你们老板最近身体怎么样？司机说谁说我们老板身体不好？平时踢球踢3个小时，一到车上就大睡。到了机场我和老板说，这个交易必须立刻停下来，因为那个老板在骗你。
所以，不要指望通过尽调找到所有的炸弹，你花一个月找不到的地雷炸弹，给你3个月时间也找不到。关于这些地雷炸弹要在并购协议里面要专业的律师、投行把这些保护措施、保护条款在合同里面体现出来。
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